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  50期权合约行权交割违约案例

  对于期权的买方行权来说,你可以行权也可以不行权,但是对于卖方来说你必需要例行自己的义务,因为卖方跟买方不一样,也就是权利方与义务方的区别。所以对于卖方的义务方来说,就很有可能出现50期权合约行权交割违约的情况了。下面给大家介绍一下我最近的案例,方便投资者以后做卖方提供参考和经验。

  2019年12月25日,12月份的指数期权合约到期行权日,我有400张平值附近认沽的义务仓,尽管客户经理从下午两点就开始提醒我平仓。

  因为家里的事情,我这两天一直在医院陪护病人,一直没有时间和心情关注行情,我想的在尾盘全部平仓了结,我是卖的末日轮,从离到期三天左右开始卖的,由于大盘突然下探,此合约从虚值变为实值,我持仓出现亏损,4万左右。

  50etf行权当天行情是早盘低开,一直震荡,到下午两点时稍微跳水,随后尾盘拉起,虽然50etf拉起来,但是认沽合约尾盘升水厉害,内在价值200左右的合约飙到250-260,由于经验不足,我个人错误预期随着收盘越近,升水会消失,因此希望拖到最后能够降低升水的损失,最后在14:56分匆忙平仓,奈何时间不够没能成交,如果平掉的话也就6-7万左右亏损。

  我最后430张,如果全部行权我要准备1290万的现金接受权利方交割给我的50etf现货,如果百分之百行权,显然违约是必然,虽然当时我并不知道违约可能带来的后果(违约金1%,大概13万,利息年化1.68%按天计算,当然钱不是最重要的,最重要的是会影响期货公司的信用评级),也没有考虑这个后果带来的影响。

  义务仓没有平掉,进入行权指派环节严格来说于我这是第二次;今年7月24日50ETF期权7月合约到期,行权价在2.95的看涨期权今天最后3分钟由虚值变实值,最后由于从14:54分开始熔断持续到了收盘集合竞价,最后一笔成交量达28000张,最终收报5元(内在价值20元),还剩40000余张期权将进入行权环节,我正好有61张持仓因为熔断没有平仓掉,如果全部行权,我要买将近180万50etf现货交割.最后指派行权结果出来,我61张合约,只有一张指派行权,也就是说整个市场40000张C2.95 几乎全部弃权,弃权率超过98%。

  差别在于前一次合约内在价值只有20元,为了赚20元,权利方需要准备3万块钱,很多权利方干脆放弃了这一张20元,那我60张未被行权的合约相当于权利方发了1200元红包。

  收盘之后.也是六点半行权指派结果才出来,在此之前,因为有上次的经历,我心存侥幸,希望行权率低. 但这一次是实值合约,内在价值200元,430张指派行权了391张,弃权率10%,行权率达90%,391张,需要1173万现金接受现货,接下来面临的就是怎么去找这么多钱,感谢那么多兄弟帮忙,一个晚上加一上午,最后凑到了900万左右,虽然最后还是有270万左右违约了,但是我尽力,尽量把事情影响降低到最低。

  50期权在国内的发展还是起步不久,希望我的一个教训能够对新入的小白带来一点警示和提醒,到期日如果没有足够的现金交割现货,请务必及时平仓了结,以免给自己和他人带来不必要的麻烦。

  如果你有足够的现金可以交割,同时你对标的的方向跟你的持仓方向一致的话,你可以选择行权,这一次全额行权的话,因为第二天大盘涨了0.74%,第三天平盘卖出的话,1000万你多了7万的收益,同时省了50一张的升水,接近2万,弃购红包39*(200内在价值加99权利金)一万一千多.而我有270万违约,扣除2.7万违约金 还多赚几万块.亏损变为盈利。

  事不能尽善尽美,我已经尽力,教训是我的,希望能给大家一点警示,祝各位期权投资收益长红。

  如果日后,各位期权投资者想做卖方的话,一定要注意这个问题,不要出现交割违约的情况,否则会对你的诚信和征信留下污点,造成不必要的麻烦。

  还有一个问题,可能很多的投资者,特别是还没有做过卖方的投资者会部,我做买方就好了,为什么一定要去做卖方呢,主要有两个原因,第一波动率下跌的时候,我们会选择做卖方的话赢率要大得多,第二就是做卖方开仓是不收手续费的,这是上所交规定的卖方开仓不收手续费,当然平仓是要收的。

  所以,以后大家一定也会慢慢的去做卖方,特别是机构投资者和大资者的期权投资者都很有可能的去做卖方,所以一定要注意不要出现交割违约的情况。

 

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