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想做好期权交易,你必须具备这5种能力

期权的学习比较特别,必须循序渐进,初级知识在练盘的验证与理解之后,才会开始渐渐懂得中级的知识。

同样一段时间之后,高大上的内容可能才真的对投资者有帮助,但大家常常把顺序搞反了,所以想跟大家分享的是如何开始考虑练盘,下面讲期权交易的五个能力。

找交易的能力

这里讲的找交易,并不是直接在期权工具上找,初始练盘的功课,就是从标的物上找适合套入期权策略的交易机会,这部分的找交易能力是原本投资者就有的。

可以回想一下交易期货之前的观盘过程,投资人在出手做多或做空之前,一定对盘面有观点与看法,才出手建仓,这些对于标的物未来一段时间的看法,通常已经包括涨跌,进一步可以衍生出慢慢涨,快快跌,盘整,突破,涨不过,跌不破等等的看法。

这些观点几乎是原本期货盘手就有的观盘能力,期权出现后,只要多做一步,把标的物行情观点套在对的头寸与策略上,这听起来很容易,但从客户的反馈中,却是超过我想象的困难,或者换一个角度说,练盘的一步,不是找交易,而是把交易套对套好,而这步,没有练盘,不会对的。

交易技巧:拿单子的技巧

期权合约众多,除了交易规则的不同之外,交易面的部份,提醒两点注意:
第一是流动性的部分
目前上市的三个品种,商品期权流动性因为还在稳妥运行的时间窗口内,暂时大量的交易需要有点耐性,但买卖报价部分,在平值与浅虚值合约上,应该都没问题,除非是深度的合约。
要注意一下买卖价差,而50ETF期权的流动性已经相当好了,没甚么太大问题,如果遇到报价太宽,别忘了有询价功能可用。

第二是合约的选择。
挑选合约首先面对的关卡就是四个单腿基本操作法的应用,分别代表看涨、看跌、看不涨、看不跌。
要形成看涨或看跌的观点,对大多数的投资人都不困难,因为原来在现货市场与期货市场中,不论是采购、销售、还是期货套保或者投机,都需要先有涨跌的观点,才能实践到实际交易头寸上面。
但期权却偏偏是个非线性的工具,不是简单的涨跌观点就能灵活使用期权交易策略,要正确挑选一个期权合约,有一个流程共五个步骤如下。

① 判断方向
第一个步骤要过滤的就是涨跟跌,四个单腿的基本操作法中,买看涨与卖看跌是作多的策略,买看跌与卖看涨是作空的策略,多与空的看法还是来自于对标的物的判断,如果对于标的物没有办法产生观点,甚么工具都无法操作。

② 分析发动速度
速度这个因子是操作期权最关键的一步,四个基本操作法中,各有两个代表多头两个代表空头。
如果在走势上的判断可以分辨出价格移动的速度,就能进一步过滤,把两个多头分辨成快涨与慢涨,看跌分辨成快跌与慢跌。
从物理学的角度,单位时间移动的空间就是价格走势上速度的意思,从k线图上,如果价格义无反顾的上涨或下跌,完全不浪费时间,就是有速度;若走是反复犹豫,虽然有方向的移动,但觉得很费力也费时,就是没速度。
但这个速度的判断,对从没接触过期权的投资者,确实是一件相当困难的功课,投资者必须对价格走势的认识更加深入,或者在期权上市后,从市场呈现交易数据的分析上可以协助判断。

③ 决定投资策略
前两个步骤都定了之后,四个基本操作法就分成四条完全分开的交易思路,用涨跌看法筛出两个多头与两个空头,再用速度筛选,分为快涨、慢涨、快跌、慢跌。
再说深入一点,这四个基本操作策略所表达的观点是快速大涨或涨幅可观、快速大跌或跌幅可观、看不涨或涨不过、看不跌或跌不破,前两个步骤定了多空.
定了速度,定了买方或卖方,虽然功能稍微复杂,但确实可以适用很多行情走势,让投资者面对变化多端的行情走势,几乎可以全天候的应对。

④ 选择状态合约
前面的步骤确定了四个基本操作法,把观点细腻的表达出来,但这样不够,因为还无法确认用哪个合约进行交易,因为期权有一大堆的行权价,每一个行权价都是一个可以挑选的合约,通常以状态来分辨。
状态所表达的是标的物当时价格与行权价格的差距,距离越远,代表越实值或越虚值,虚值合约所表示的是未来还没到的价格;如果行权价跟标的物价格差不多,就称为平值合约。
大多数的交易会使用平值合约与虚值合约,平值合约有1-2个,虚值合约可能有很多个,每个合约代表着投资者对于未来行情走势幅度看法的大小,同样看大多的,可以选择的虚值合约至少也会有2-3个,选择这相邻的2-3个合约的投资者,想法还是有差异,如果能结合技术分析关卡来挑选合约,效果会更好。

⑤ 评断价格
当挑出合约之后,剩下最后一个步骤就是评断权利金是否合理,一般来说,期权都有做市商进行合理的报价,流动性好的合约,所有做市商报价都会很积极,进行交易不会有大问题,
投资者只要接受市场价格就好,但若是非主力合约或者太过深度的合约,做市商照顾价格的义务比较低,届时就需要借助期权计算器试算合理的权利金,目前各大交易所以及期货公司应该都有这样的计算器,投资者只要输入相关信息就能很快得出合理的价格。

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