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ETF期权标的反弹遇阻 关注止跌迹象

市场短评

上一交易日标的震荡下行,日终收小阴线,北向资金大幅流出,导致场外资金进场意愿不强,从板块表现看,前期强势反弹的核心抱团股领跌市场,反映市场走势不稳定,比较好的一点是虽然北向资金大幅流出,但标的跌幅有限,说明投资者做空市场的意愿不强,以观望心态为主。整体看,标的自3月25日以来持续反弹,但成交始终没有量能,此次承压回落基本符合市场预期,接下来以盘整震荡形式消化抛压反而有利于指数后期上行。
从技术上看,尚不能判断反弹已经结束,但要提高警惕,偏多组合策略逢高减仓,同时加大下行保护力度。具体而言,卖方交易中,认沽空头考虑适当减仓,择机加仓认购空头,卖跨可由“沽购等量”转换为“购多沽少”结构,但二者数额不宜相差太大。买方交易还是要优选逢低买购,考虑到隐波与标的再次呈现反向波动关系,看空者也可关注逢高买沽机会,但要快进快出,降低盈利预期,跟进止盈止损。至于买方如何止损,建议参考两个方面:一是技术上标的突破某个关键价位,说明预期走势受阻,不宜继续持仓;二是浮亏达到权利金成本的某一比例(比如30%),例如买入“50ETF购4月3500”,付出权利金700元/张,而随着标的回落,权利金跌至450元/张,亏损额度超过30%,那么也可以考虑离场观望。

波动率分析

平值期权是所有期权系列中最活跃,最具代表性的期权合约,而近月较当月合约剔除了投机因素的影响,其隐含波动率更能代表期权市场总体波动率状况。

期权的“杠杆特性”有什么秘密?

谈到期权,很多投资者对其动辄几十倍甚至上百倍的涨幅带来的巨大收益甚是向往。
2019年2月25日,50ETF期权合约涨幅192倍;2019年8月5日,棉花期权盘中涨幅一度超过300倍,2020年7月,股指期权和股票ETF期权也上演了盘中十余倍的涨幅……末日轮让我们见证了期权的暴涨暴跌,那为什么期权会有这么惊人的涨跌幅?我们可以怎样使用期权的高杠杆特性呢?

希腊伟大的科学家阿基米德在发现杠杆原理后,向世界说出了“给我一个支点,我可以撬动地球”的豪言壮语。

随着金融市场的创新发展,利用少量资金满足大额投资需求的杠杆交易越来越受到投资者的关注。目前,国内资本市场场内金融性杠杆产品主要有股指期货和上证50ETF期权,两类产品均具有杠杆性,杠杆属性却各不相同。投资者应在充分理解产品特性的基础上,根据自身资金实力和风险承受能力选择适合自己的产品。

 

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