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棉花期权可以构建买入看涨策略吗?

构建任何一种交易策略,其实都是有一套逻辑的,能不能买购?胜率大概是多少?隐含波动率是什么情况等等因素都要考虑。那么棉花如果构建买入看涨期权策略,我们的思路可以是怎样的?

无论是买购还是买沽,对于买方策略来讲,它都属于一种做多隐含波动的策略。那么做多隐含波动率的同时,对于标的K线走势来说又需要什么要求?

买方策略,在两种情况下适用:

第一是低隐含波动率。IV处于高位的时候,期权价格相对来是比较贵的,IV处于低位意味着期权更便宜,也更有利于我们做多隐含波动率。

第二是标的走势的预期。如果仅以日内行情来讲的话,我们预期的标的走势是什么情况更适合做买方?

从K线理论出发,如果日内走了一根大阳线或者大阴线,造成市场恐慌,这种情况下才符合我们做多隐含波动率构建买方策略。

棉花符不符合这样的一个要求?下面我们结合商品期权的K线走势总体来分析一下。

棉花创新高17080之后连续一波震荡下跌至14285,随后又出现了两日的小幅反弹。

如果我们预期棉花接下来会在这里拔一根大阳线,才符合我们做多棉花,构建Long Call的买方策略。

以“平台突破”来举个例子,图2中棉花前期连续拔阳线的一波上涨区间,属于平台突破的情况了,这时我们是适合买购的。

但在我们目前的位置,行情连续拔阳性的概率有多少?这就取决于我们个人对市场的认知,以及对技术面的把握了。

综上分析,棉花构建买方策略,我们的预期取决于两个维度:隐含波动率处于低位,同时,行情走大阳线或者大阴线。

显然,棉花在这里是不适合用Long Call来表述的。从下图中可以看到,目前棉花的隐含波动率处于中等偏高的位置,更适合我们构建卖方策略。

IV的位置以及K线对应的位置,都是一个标准的客观数值。只有涨跌是我们个人主观的判断和预期。

那么接下来,你认为行情会继续下跌?还是认为会走出一波连续的反弹行情?这就可以结合我们自身对于标的K线走势的判断来决定我们卖购还是卖沽。

风险提示:本文所述仅用于投资者教育之用,不构成任何投资建议,投资者不应当以该信息取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。期权投资有风险,入市需谨慎。



 

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