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ETF期标的维持低位,反弹预期增强

市场短评

上一交易日标的小幅下行,盘中反弹力度不足,整体仍处于弱势调整状态,三只标的均创本轮调整新低,受益于北向资金逆势流入,市场未现恐慌情绪,因此做空动能并不强。单从基本面看,导致本轮行情调整的利空因素没有明显改善,标的弱势或仍将延续,但技术上已经连续多日超跌,反弹预期增强,上证指数盘中下探至3月初低点重要支撑区域后小幅走强,说明支撑有效,后市只要标的没有跌破该位置,有望触发反弹,整体维持震荡磨底格局。

当前标的走势不确定性大,且缺乏大额盈利机会,期权交易要降低盈利预期,利用卖方做稳定收益更为实际,弱势行情导致标的难以大涨,且超跌状态下也不太可能快速大跌,即卖方突发大额风险的概率不大,因此有一定参与价值。

不少投资者看到隐波持续走弱,认为当前做买方性价比高,于是打算构建买跨策略博大幅波动收益,这里或许忽略了两个问题,一是买方盈利的核心要素是对标的波动的精准预期,隐波最多影响建仓成本及盈亏速度,不能本末倒置;二是隐波跌至高性价比区域不代表会马上涨,有很大可能继续回落,当前推动隐波走强的市场因素并未出现,因此建议保持谨慎。

波动率分析

平值期权是所有期权系列中最活跃,最具代表性的期权合约,而近月较当月合约剔除了投机因素的影响,其隐含波动率更能代表期权市场总体波动率状况。

市场窄幅整理。上证指数 -0.10%,深证成指 +0.10%,创业板指 +0.81%,万得全A成交6640亿元,较前一交易日有所收缩,创5个月新低。行业板块方面,多数板块波动较小,其中计算机、纺织服装、休闲服务、化工等涨幅居前。

当前标的仍然处于下行通道。市场在3月9日结束第一阶段快速回调后震荡了两周,彼时持反弹观点的投资者居多,故而我们在3月12日、3月18日看到了两次较为乐观的反弹信号,但经过两轮冲高后期待的反弹不达预期,对市场信心消磨较大。当前上证50指数与沪深300指数均已下探至去年7月牛市高点附近,或表明市场已经开始试探下方大型平台的支撑能力了;且近期成交量的快收缩,显示市场人气快速消散。此外,中美摩擦加剧的潜在风险或会持续对市场形成压制。综合考虑,短期仍应着重防范下行风险,可继续采用双买策略。

【股指期货】3月29日操盘参考

定量结论:
1、IC2104
报告日核心运行区间或为【6143,6321】
重要压力:6277、6321、6358、6410;
重要支撑:6188、6143、6107、6054。
2、IH2104
报告日核心运行区间或为【3466,3566】
重要压力:3541、3566、3587、3616;
重要支撑:3491、3466、3445、3415。
3、IF2104
报告日核心运行区间或为【4945,5088】
重要压力:5052、5088、5117、5160;
重要支撑:4981、4945、4915、4873。
定性结论:
1、标的在60分钟中轨线之下的上涨都以反弹看待。
2、地线之下,不做多;地线之上,不做空。
3、报告日主要指数/ETF总体或为一变形的M走势。
4、后续大级别的时间窗口关注2021年4月12日前后。

【ETF/指数期权】3月29日必读

定量结论:
1、50ETF
报告日核心运行区间或为【3.464,3.564】
重要压力:3.539、3.564、3.585、3.614;
重要支撑:3.489、3.464、3.443、3.413。
2、沪深300ETF(510300)
报告日核心运行区间或为【4.961,5.105】
重要压力:5.069、5.105、5.134、5.177;
重要支撑:4.997、4.961、4.932、4.889。
3、沪深300指数(000300)
报告日核心运行区间或为【4966,5110】
重要压力:5074、5110、5140、5182;
重要支撑:5002、4966、4936、4894。
4、上证指数
报告日核心运行区间或为【3369,3467】
重要压力:3443、3467、3487、3516;
重要支撑:3394、3369、3349、3321。
定性结论:
1、60分钟的中轨线是日内多空的分水岭。
2、报告日主要指数/ETF总体或为一变形的M走势。
3、后续大级别的时间窗口关注2021年4月12日前后。

 

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