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两市震荡,期权市场谨慎情绪回落

一、股指期货观点:

从三大期指当月合约一小时K线图来看,整体出现震荡走势,MACD绿柱缩窄。KDJ指标金叉。布林通道开口走平,K线在中轨与下轨处运行,震荡格局明显。

IF主力合约IF2104支撑位4877和4892点,阻力位4956和4941点;IH主力合约IH2104支撑位3428和3439点,阻力位3483和3473点;IC主力合约IC2104支撑位6106和6125点,阻力位6205和6186点。

隔夜美联储主席表示将逐步减少债券购买,欧美股市全线跳水,不过随后美股从大跌种反弹,因经济复苏预期增强。市场对政策收紧的担忧逐步落地,前期持续调整的情绪也有靴子落地意味。昨日部分指数在录得近期调整低点后有所反弹,加上地缘政治局势并未进一步发酵,预计今日期指震荡偏强走势,操作上区间思路操作,注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略:

周四两市震荡,沪指微跌0.10%,创业板收涨0.81%,北向资金净流入27亿。大金融及抱团股震荡,带动50ETF微跌0.06%,300ETF微跌0.08%。

从波动率来看,标的震荡,期权隐波回落,沪市50ETF波指收跌至19.19%,300ETF波指收跌至19.24%。沪市50ETF4月认购认沽隐波同时回落,平值处隐波价差基本持平,波动率微笑两端回落,期权市场较前一日谨慎情绪回落。
操作上,继续持有四成4月3700认购义务仓未动。观点不变,抱团股仍需时间消化估值及市场情绪,短期反弹不改中期趋势,仍是以看不涨逢高卖购思路操作。

三、期权波动率及持仓:

周四50ETF期权认沽认购成交量比91.92%,期权市场情绪维持谨慎。从期权持仓变化来看,受3月合约到期,市场补仓影响,认购看不涨、认沽看不跌持仓同时增加,但认购看不涨增幅相对更多,期权市场预期偏弱震荡。

从4月持仓变化来看,认购在3500处增仓最大,认沽在最虚值3100处增仓最大,50ETF预期偏谨慎。
图片
沪市50ETF4月期权持仓量变化(红柱认购)

从4月持仓分布来看,仍是认购在3600处持仓最大,认沽在3500处持仓最大,50ETF中期无明显方向预期。

从标的波动率来看,沪市50ETF30日历史波动率微跌至27.38%,60日历史波动率微跌24.22%,均已处于近三年中枢偏高位置。标的震荡,期权隐波回落,沪市50ETF波指收跌至19.19%,300ETF波指收跌至19.24%。沪市50ETF4月平值认购隐波收跌至17.73%,认沽隐波收跌至20.90%。

四、期权成交数据:
50ETF期权周四成交1750858张,其中认购成交912274张,认沽成交838584张,认沽认购比91.92%。总持仓2240956张,认购持仓1239173张,认沽持仓1001783张。认购持仓较前一日增加171235张,同比增加16.03%;认沽持仓较前一日增加98993张,同比增加10.97%。

 

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