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【期权交易】标的中阳线,但认购隐波回落

周五(3月26日)两市高开后高走,取得不错的反弹,其中上证指数上涨1.63%,报3418.33点,深证成指上涨2.60%,报13769.68点,今日两市成交升至7500亿,小幅放量反弹。

期权市场方面,波动率指数高开低走,配合市场反弹,波动持续回落,日间波动下跌。汇点50ETF波指收报19.40%,下跌1.34%,汇点沪300ETF波指报19.85%,下跌1.23%。

波动偏度来看,50ETF、300ETF波动偏斜均表现的左不变而右升的状态,反弹市场担忧情绪不变,但看涨情绪有所降温,后期震荡概率加大。

01.市场行情回顾

【行情回顾】

本周三大股指来了个先抑后扬的走势,在最后一个交易日强势反弹下收涨,涨幅分别为上证指0.4%,深证指跌1.2%,创业板指2.77%。昨日市场都在说连续五周连跌在历史上是少见的,近五周的量能也是持续萎缩,都在说明下跌动能的衰减,今日在大盘的反攻下正好止步五连阴,追平了2013年以来的最长连阴周数,因此,短期内对于市场无需多度悲观,下周行情或值得期待。

【期权回顾】

本周期权标的方面,50ETF和300ETF分别上涨0.51%和0.72%,最后能收涨主要来自于最后个交易日的贡献。波动率方面,本周持续下跌,尤其是周五,随着标的拉升,波动率明显下降,可见今日的走势是市场所期待的。

02.期权策略回顾

本周震荡行情,方向判断较为不确定,但我们始终保持多头策略,当然为控制风险,也保持了较小仓位,在周五的反攻下,有了些许盈利。根据目前行情来看,对于下周行情看法偏多头,因此下周考虑加大多头仓位。

准!五连阴刹车!当前,从“波”的角度能看出什么?

“地量”暂时见“地价”,这句话放在今天的市场再合适不过……

这一周的市场,说平静也平静,说热闹也热闹!说“平静”,是因为两市已经处于“地量”水平(昨天的量能仅有6700亿),当周的量能已经萎缩到前四周均量的70%,说“热闹”,是因为各大抱团股周中曾经出现二次下挫,3月平值认沽期权大涨2-3倍,发生了一次不大不小的末日轮。

这一周其实是很值得复盘总结的一周,我们正好可以借这一周实盘的感受,好好复习一下“隐含波动率(implied volatility)”这个概念。

对于每位初学期权的朋友,隐波可以理解成一张期权的“估值”(就像“股票的市盈率”),隐波上升往往对应着这张期权的买盘势力在加大,隐波下降往往对应着这张期权的卖盘势力在加大,从这周的盘面里可以看到,尽管50和300指数前四天整体在下行,相比于上周五的收盘价已经更低,但虚值认沽的隐波在下降,行情端右上角的那些期权合约基本上天天是绿盘的,这从一个侧面反映了做市商在调整虚值认沽的波动率报价,市场上一部分资金对于进一步买沽做空的需求已经在下降。

 

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