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这两类私募产品很抗跌!

“当市场大幅下跌时,中性策略和量化套利策略表现突出”,从策略的表现形式来看,中性策略和量化套利策略赚取的是确定性的收益,以规避市场风险为主,跟市场相关性较低,所以在整个市场大幅下跌的时候,中性策略和量化套利策略的表现会比较突出。

小贴士3:什么是市场中性策略?是在指数增强的基础上,运用了股指期货来对冲,进而实现只赚取超额收益的效果。是信托产品、理财产品的主要替代工具。

潼骁投资是一家管理规模超百亿的私募基金公司,产品以股票固定收益组合投资产品为主。其中潼骁新资产是典型的中性策略,产品成立一年,累计净值1.19,累计收益19%,最大回撤6%,收益稳定,波动小。

有股指期货做对冲,中性策略受大盘涨跌幅的影响不大,收益稳定,回撤低是中性策略的特点。深受机构资金的青睐。

小贴士4:什么是CTA策略?CTA(Commodity Trading Advisor),即商品交易顾问策略/管理期货基金。CTA策略,也称为管理期货策略,是通过商品期货、金融期货、期权等衍生品,利用价格上升或下降的趋势获利的策略。CTA基金就是期货基金,也分主观和量化基金。

以重庆大凡投资的量化私募CTA策略代表产品大凡9号来看,成立4年,今年以来净值8.68%,累计收益105%,年化21.23%,最大回撤16.96%,经历2018年及2019年的大盘指数相对底部,累计年化收益相当稳定,波动小。

此外,CTA策略与股票市场的相关性也较低。最近一段时间,商品受通胀预期的影响价格普涨,出现了一定的趋势行情,所以近期的CTA趋势策略产品表现较好。

当然也要注意CTA策略的短板。一是不如股票量化交易的市场容量大,单策略的容量相对较小;二是2021年市场环境更为复杂,CTA策略的波动性将加大。三是不同策略之间的,CTA策略的博弈程度加剧。

随着国内陆续开放资本市场,金融衍生品不断增加,基金产品优秀的新交易策略不断涌现,专业基金经理的投资或者交易能力还有可观的超额收益,赶紧上车!

关于CTA策略的介绍详见2月份文章《牛头熊市场,怎么控制风险和配置CTA基金?》。

50ETF期权盘前展望

周二A股三大指数高开后震荡上行,上证指数收于3446.73点,上涨0.78%;深证成指收于13642.95点,上涨0.91%;创业板指收于2672.12点,上涨1.06%,北向资金净买入55.72亿元。沪深两市个股普涨,全天成交7355亿元;板块方面,酒店餐饮、环保、酿酒、房地产领涨市场。前期市场下跌对流动性阶段性收紧预期的反应已较充分,加之北向资金抄底行为仍在继续,市场恐慌情绪在减弱,市场整体估值水平也已回到历史均值附近,短期来看,投资者信心仍需时间修复,指数或展开低位震荡。期权操作上,可以选择震荡盘整策略或谨慎偏多策略,控制仓位和风险。

【期权交易】

周二上证50ETF期权合约总成交2479511张,较上一日减少22.59%,总持仓3337292张,较上一交易减少0.41%,上证50ETF期权总成交面额893.710亿元,期现成交比为0.33,认沽认购比为0.87。沪深300ETF期权合约总成交2142818张,总持仓2378122张,期现成交比为0.40,认沽认购比为0.98。

【波动率】

波动率方面,三个期权标的当月合约波动率近日持续走低,周二50ETF期权日终IV收在22.31%,沪深300ETF期权日终IV收在23.31%。

【今日建议】(内部观点仅供参考,不作为具体品种操作建议)

操作建议上,权利方以把握日内交易型机会为主,逢低可少量仓位做多当月合约,注意止盈止损;组合策略上,短期市场处于超卖区,可选择牛市价差等中性偏多策略,期权风险控制为第一要务。

【股指期货】3月18日操盘参考

定量结论:
1、IC2104
报告日核心运行区间或为【6070,6240】
重要压力:6202、6240、6282、6334;
重要支撑:6114、6070、6034、5982。
2、IH2104
报告日核心运行区间或为【3503,3604】
重要压力:3579、3604、3625、3655;
重要支撑:3528、3503、3482、3452。
3、IF2104
报告日核心运行区间或为【4967,5111】
重要压力:5075、5111、5141、5183;
重要支撑:5003、4967、4937、4895。
定性结论:
1、标的在60分钟中轨线之下的上涨都以反弹看待。
2、地线之下,不做多;地线之上,不做空。
3、报告日主要指数/ETF总体或为一变形的M走势。
4、后续大级别的时间窗口关注2021年4月12日前后。

 

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