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两市震荡反弹,期权市场中性略谨慎

一、股指期货观点:

从三大期指当月合约一小时K线图来看,整体出现反弹走势,MACD红柱走平。KDJ指标金叉。布林通道开口收窄,K线在中轨处运行,震荡企稳格局明显。

IF主力合约IF2103支撑位5013和5028点,阻力位5094和5078点;IH主力合约IH2103支撑位3559和3570点,阻力位3617和3606点;IC主力合约IC2103支撑位6130和6148点,阻力位6229和6210点。

在美股持续走强的背景下,A股昨日高开后早盘一度回落,但随后情绪企稳,抱团股走稳,指数震荡回升。隔夜欧美股市涨跌不一,市场等待美联储利率决议。欧洲疫情有所反复,顺周期或有所修正,逆周期品种或受到支撑。此外短线看指数技术面支撑依然有效,在没有利空进一步发酵的情况下,预计指数震荡偏强走势,操作上区间思路或短线回调后逢低做多思路,注意止盈止损,逐步移仓换月。

二、ETF期权观点及策略:

周二两市高开偏强震荡,沪指收涨0.78%,创业板收涨1.06%,北向资金净流入55亿。大金融及抱团股反弹,带动50ETF收涨0.67%,300ETF收涨0.65%。

从波动率来看,标的反弹,期权隐波大跌,沪市50ETF波指收跌至20.49%,300ETF波指收跌至20.64%。沪市50ETF3月认购认沽隐波齐跌,平值处隐波价差略有扩大,波动率微笑两端回落,标的反弹后,期权市场情绪较前一日中性略谨慎。

操作上,昨日早盘按计划加卖了两成4月3700认购义务仓,两成3月3700认购义务仓持有未动。观点不变,短期反弹暂不改中期趋势,仍是以看不涨思路操作。由于3月合约即将到期,gamma风险加大,计划逢标的反弹,平掉3月认购义务仓,移仓至4月合约。

三、期权波动率及持仓:

周二50ETF期权认沽认购成交量比86.78%,期权市场情绪稍偏谨慎。从期权持仓变化来看,3月认购看不涨持仓减少,认沽看不跌持仓增加,期权市场预期稍偏强。

从3月持仓变化来看,认购持仓全面减少,认沽在3500处增仓最大,50ETF支撑仍在强化。

从3月持仓分布来看,仍是认购在3800处持仓最大,认沽在3500处持仓最大,50ETF支撑压力不变。

从标的波动率来看,沪市50ETF30日历史波动率回落至26.91%,60日历史波动率微涨至23.82%,均已处于近三年中枢偏高位置。标的反弹,期权隐波大跌,沪市50ETF波指收跌至20.49%,300ETF波指收跌至20.64%。沪市50ETF3月平值认购隐波收跌至18.34%,认沽隐波收跌至20.76%。

四、期权成交数据:

50ETF期权周二成交2479511张,其中认购成交1327484张,认沽成交1152027张,认沽认购比86.78%。总持仓3337292张,认购持仓1936891张,认沽持仓1400401张。认购持仓较前一日减少28481张,同比减少1.45%;认沽持仓较前一日增加14655张,同比增加1.06%。

 

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