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听说备兑增强策略基金要出来了?

基于自己多年专注于期权的理论与实践,记录、分享、讨论、总结不限于ETF期权的期权交易经验与期权策略方法,以求与读者共同提高投资交易能力。

今天行情没啥想说的,抱团止跌,顺周期继续强,短期有望落底成功,期待来个中阳助益多军士气吧。除了相对无聊的盘面,日内一则有关备兑基金将要推出的新闻刷爆期权圈。

对于期权市场来说,这无疑是好事,声音越多说明市场重要性越强,我国的期权市场发展了6年也确实到了要开花结果时。但从期权交易者的角度,这个备兑增强策略基金除了申购基金份额外,拥有足够专业度和时间者其实是可以自己做出相似绩效的。

稍资深些的期权投资者应该都有听到过,上交所曾经拟推过一个备兑指数,虽然后来未正式推出,但当时已经公示的指数算法还是可以作为备兑增强基金未来收益参考的。好在我有记录,当时拟推备兑指数的重点内容如下:
备兑策略的解释:是指持有现货资产同时卖出对应现货资产认购期权的策略。
指数基日和基点:2015.2.9为基日,1000点为基点。

认购期权合约的确认与调整规则:

a.在指数调整时,根据上证50 ETF收盘价,按照价外5%原则确定拟卖出ETF认购期权合约。具体为:首先选取与1.05倍上证50 ETF收盘价距离最小的上证50 ETF期权行权价,若同时存在两个时,取较高行权价,然后以该行权价对应的认购期权合约作为拟卖出的认购期权合约;(基于50ETF最近几年2.5-3.5元的主运行区间和50ETF期权最小档位0.05元即基本上是选择虚值3档左右)

b.期权当月合约最后交易日前第3个交易日为定期调整日,以当日上证50ETF收盘价为基准选择下月认购期权合约进行指数组合调整;(即到期周的前周周五)

c.任一交易日,当上证50ETF收盘价大于等于卖出认购期权合约行权价时,对指数进行临时调整,若当日非定期调整日则基于当日上证50ETF收盘价匹配当月认购期权合约进行指数组合调整,若为定期调整日则选择下月认购合约进行调整。(即跟随趋势的调整阀值为5%上下)

指数组合权重:85%分配在持有上证50指数,15%分配在卖出ETF认购期权的保证金。

 

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