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“备兑期权”基金要来了

从证监会网站上发现,3月15日,博时、国泰基金公司分别上报名称中含有“备兑增强策略”的ETF产品,这是国内基金名称中首次出现这样表述。这两只基金分别为博时沪深300备兑增强策略交易型开放式指数证券投资基金、国泰沪深300备兑增强策略交易型开放式指数证券投资基金。据了解,这两只产品是国内ETF产品首次上报尝试运用场内ETF期权构建投资策略的产品。

从2019年年初,我便一直强调一个观点:随着注册制度的全面推广,A股美股化,港股化是一个不可逆的趋势。对于没有专业投研背景的个人投资者而言,其优势在于持股没有时间限制,没有业绩排名压力,更没有资金进出的限制性(相对于几十亿,上百亿,甚至几百亿的基金规模而言),所以选择好赛道就行,无需费心费神去调研个股企业。故当时我便一直推荐一个策略:买50ETF+期权。

两年不到的时间,这个策略即将被公募基金正式用来发行基金了。

“备兑”!对于从事期权交易者而言,会有一股莫名地兴奋。其寓意不言而明,即长期而言,指数震荡上行。而更为之兴奋的,应该是在现阶段,好像还没有投资期权的公募产品,此时的出现,可谓一束光线透射进来,虽然在一开始,市场份额不会大,但却能够让人对未来可期。作为金融市场里的配置工具,期权未来的发展更值得去期待!

一个值得警惕的信号!

市场解读

市场再度回落,利空。从昨天市场来看,果不其然,再度回落。其实这在昨天的内容也再次提示“没那么乐观”。市场在昨天再度大跌,其中创业板指数跌幅一度超过5%,市场赚钱效应非常的低。因此需要注意的时候,不论当前的状态如何,下跌的趋势暂时还没有改变,所以整体来看,下跌易,上涨难,这个大逻辑一定不能忘记。

可能有反弹,但仅仅是反弹而已。从当前来看,市场在回落后,均线系统已经偏离了很多,因此短期内有反弹的预期。但是从市场的下跌来看,整体成交量维持在8000亿附近,说明了当前的抛压出现了短期的缩减,一旦有所“风吹草动”,市场反弹的概率较大。因此当前的市场中不要盲目的增加空头头寸。而持有空头头寸的投资者,甚至可以择机止盈,等待市场的进一步明确。

值得警惕的现象,中性。虽然我们看到了昨天市场的回落,但是隐含波动率并没有抬升,在市场反弹的过程中,隐含波动概率再度快速回落。当前的期权合约,隐含波动率已经大大的低于了历史波动率(如下图所示),也就是说,期权合约相对历史波动率目前被大大的“低估”了。而对于当前的整体下降趋势,我们假如期权价格可能上涨的情况,那么认沽合约的可能性相对偏大。但是当前的期权价格以何种方式,在哪个时间,以什么程度“爆发”,需要结合各种信息予以高度关注。这必须时刻警惕!

 

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