ETF期权
回首页
期权开户流程
注册账号
下载交易软件
期权开户
50etf期权
  

策略回顾:日度和周度策略表现较好

我们在上周的策略报告中推荐了保护型策略应对假期风险,节前交易谨慎为主。从上周市场的整体情况看,春节前标的持续走强,春节后有所回落,波动率在节前有所上升,节后回落,整体周度策略表现较好,平均收益率为7.84%。每日观点策略节前为多波动率组合,节后策略为牛市价差组合,日度策略平均收益率为77.71%,主要收益来源于节前波动率上升。

从上周的整体情况来看,节前市场呈现持续上涨态势,节后有所回落,各期权隐含波动率呈现节前上升节后回落的走势,多波动率组合和牛市价差表现较好,空波动率组合表现稳定,熊市价差组合表现较差。由于标的整体呈现上涨趋势,保护型期权组合表现一般,备兑开仓组合起到了一定的增强作用。

一、策略回顾与推荐:短期情绪谨慎乐观,关注跨品种套利机会

上周策略跟踪:保护型策略应对假期风险,节前交易谨慎为主

我们在上周的策略报告中推荐了保护型策略应对假期风险,节前交易谨慎为主。从上周市场的整体情况看,春节前标的持续走强,春节后有所回落,波动率在节前有所上升,节后回落,整体周度策略表现较好,平均收益率为7.84%。

同样我们也根据期权的日观点构建策略进行跟踪,每日开盘时根据当日的期权日度观点构建策略,收盘时平仓,追踪日度观点的策略表现。从上周的市场表现来看,每日观点策略节前为多波动率组合,节后策略为牛市价差组合,平均收益率为77.71%。

股指观点:顺周期主线未变,指数配置均衡化

节后首周,上证综指高开低走,沪指在1月前高附近企稳。风格层面,节后风格出现重大变化,茅指数大跌3.42%,国证2000大涨5.05%,微利股、小盘价值具有超额收益。从领涨行业来看,主要集中在顺周期链条,美国财政刺激计划、地方债额度或提前下发、大宗商品涨价带动再通胀交易,10年期美债收益利率升破1.3%,而这也成为近期茅指数调整的导火索。

我们认为:1)顺周期行情仍在途中。一方面,10年美债盈亏平衡通胀收益率尚未触及2.5%的中枢上限,再通胀交易仍有博弈的空间。另一方面,地产投资消费将呈现强韧性,叠加返工节奏加快压低库存,涨价链条具有强确定性,两会之前坚守顺周期链条;2)美债收益率上行短线压制核心资产,但若后续10年美债触及1.5%,此后随着上行放缓,核心资产杀估值动力也将边际减弱,抱团方向在此之后将重获Alpha,IF占优;3)配置层面,短线期货配置可考虑均衡化。

二、主要策略跟踪:牛市价差与做多波动率表现较好

我们每周首个交易日构建主要的期权策略进行跟踪,构建的策略为:做多波动率组合(买跨式),做空波动率组合(卖跨式),牛市看涨价差组合(平值上下两档),熊市看跌价差组合(平值上下两档),保护型期权对冲组合(平值认沽期权)以及备兑期权组合(虚值两档认购期权),中间不进行动态调整,策略持续持有至周五收盘。

从上周的整体情况来看,节前市场呈现持续上涨态势,节后有所回落,各期权隐含波动率呈现节前上升节后回落的走势,多波动率组合和牛市价差表现较好,空波动率组合表现稳定,熊市价差组合表现较差。由于标的整体呈现上涨趋势,保护型期权组合表现一般,备兑开仓组合起到了一定的增强作用。

三、流动性分析:市场成交规模显著上升

上周四种期权品种日均成交额71.73亿元,上证50ETF期权、沪市300ETF期权、深市300ETF期权及中金所300指数期权日均成交额分别占比32.19%,37.43%,5.55%及24.83%,股指期权占比有所提升。

 

Copyright ETF期权开户 All Rights Reserved