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两市窄幅震荡,期权市场情绪维持中性

一、股指观点:

从三大期指当月合约一小时K线图来看,整体出现震荡偏强走势,IC走势略弱。MACD红柱走平。KDJ指标死叉。布林通道开口走平,K线在中轨处运行,震荡格局明显。

IF主力合约IF2102支撑位5430和5446点,阻力位5518和5501点;IH主力合约IH2102支撑位3742和3754点,阻力位3803和3791点;IC主力合约IC2102支撑位6328和6347点,阻力位6430和6411点。

前20大席位期指持仓变动

昨日再度出现一定程度的抱团分化,茅台再创新高,但个股下跌家数增多。央行转为净回笼,不过资金面偏松,资金利率价格回落。隔夜美国三大股指收盘涨跌不一,基本面看多空矛盾不尖锐,预计暂无大行情。但短线角度看经过几日反弹后,上行或乏力。操作上区间思路为主,注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略:

周三两市窄幅震荡,沪指收跌0.46%,创业板收跌0.15%,仍收在5日均线上方,北向资金净流入34亿。银行板块偏强,保险板块持续下挫,茅台、中免均创新高,带动50ETF微涨0.32%,300ETF微跌0.11%。

从波动率来看,标的震荡,期权隐波继续回落,沪市50ETF波指大跌至18.93%,300ETF波指大跌至19.38%。沪市50ETF2月认购认沽隐波齐跌,平值处隐波价差基本持平,波动率微笑两端回落,期权市场情绪较前一日维持中性。

操作上,昨日继续持有2月3600认沽义务仓未动。观点不变,春节临近,预计50ETF将维持区间震荡,隐波本周仍有回落空间,下周由于春节长假避险情绪,以及长假策略双买投资者入场,隐波大概率会出现反弹回升,计划今明两日择机调仓。继续关注茅台及大金融板块动向。

三、期权波动率及持仓:
周三50ETF期权认沽认购成交量比89.83%,期权市场谨慎情绪有所增强。从期权持仓变化来看,仍是认购看不涨持仓减少,认沽看不跌持仓增加,期权市场预期仍偏强。

从2月持仓变化来看,认沽仍在3700处增仓最大,认购持仓继续减少,可能是权利仓不看好标的反弹持续性,进而平仓导致,50ETF预期看不跌震荡。
图片
沪市300ETF2月期权持仓量变化(红柱认购)

从2月持仓分布来看,仍是认购在3800处持仓最大,认沽在3700处持仓最大,50ETF无明显方向预期。

从标的波动率来看,沪市50ETF30日历史波动率微跌至20.00%,60日历史波动率走平至18.00%,仍处于近三年偏低位置。标的震荡,期权隐波继续回落,沪市50ETF波指大跌至18.93%,300ETF波指大跌至19.38%。沪市50ETF2月平值认购隐波收跌至16.85%,认沽隐波收跌至19.14%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据:

50ETF期权周三成交1794213张,其中认购成交945146张,认沽成交849067张,认沽认购比89.83%。总持仓2584160张,认购持仓1299882张,认沽持仓1284278张。认购持仓较前一日减少28914张,同比减少2.18%;认沽持仓较前一日增加47892张,同比增加3.87%。

 

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