50etf期权开户
50ETF期权 上证50ETF期权 50ETF期权开户 50ETF期权策略
a50股指期货开户
回首页
50ETF期权系统
50ETF期权平台
50etf期权交易平台

期权波动率低位运行,窄幅震荡行情当道

01.市场行情回顾

(1)市场行情回顾

过去一周市场行情跌宕起伏,权重板块的持续弱势表现一度降低了投资者对沪指反弹幅度的预期,甚至在上周四上午市场出现了加速下行的迹象,好在当天下午多头力量回暖拉升指数,全日收长下影线。随后两个交易日,多头强力反击,沪指重回重要支撑位3460点之上。包括今日在内的近三个交易日,沪指窄幅震荡,多空力量相对均衡。
(2)期权市场回顾

期权标的中上证50的表现相对弱势,表现在上周率先击穿前低支撑,但在上周五和本周一市场多头大反攻的带动下,上证50已经出现“破低翻”行情,重回3月25日低点支撑之上。沪深300近期表现一直强于上证50,即使在上周后半段的快速下杀行情中也未有效击穿3月25日低点支撑。而尽管现货市场近一周多空博弈激烈,但期权隐波仍然表现平稳,整体隐波水平基本围绕18-20区间做小幅变化。

02.期权策略回顾

本周继续回顾方向性策略的情况,上周整体组合的Delta敞口为正向、Gamma、Vega敞口为负向,Theta敞口为正向,而策略目的是参与期权标的可能出现的反弹行情。在期权标的上证50出现“破低翻”行情后,策略也确实在上周五与本周一的反弹行情中赚取了一部分收益。而考虑到近三个交易日反弹动能有所减弱,盘面上连续呈现纺锤线,显示短期多空力量接近均衡,同时4月合约邻近到期日,策略上计划尽量榨取4月到期期权合约的时间价值,因此本周模拟产品调入4月平值认购期权和平值认沽期权的义务仓,以组成的跨式空头组合为主体策略,当前整体组合的Delta敞口近似中性,Gamma、Vega敞口维持为负向,Theta敞口维持为正向。

周四(4月22日),市场窄幅震荡运行,其中深证成指、创业板的表现比上证指数较好,上证指数收报3465.11点下跌0.23%,深证成指收报14209.4点上涨0.41%,两市成交约7300亿,与昨日持平。

期权市场方面,期权波动率高开低走,日间波动微跌。汇点50ETF波指收19.54%跌0.04%,汇点300ETF波指收18.91%跌0.06%。

期权的波动率处于近半年的较低水平,较低水平的波动率反映期权投资者预期市场是较慢的行情,根据历史的经验,较低的波动率可以持续的时间一般较长,而较高的波动率持续的时间一般较短,在这种情况下,义务仓、价差类的交易会比单纯的权利仓有利。

从50ETF认购合约在理论价格分布图中的位置来看,4月份合约位于相应存续期理论价格50%附近的位置上,5月和6月份合约位于相应存续期理论价格50%和75%之间的位置上,9月份合约位于相应存续期理论价格75%附近的位置上。

从沪深300ETF期权的认购合约在理论价格分布图中的位置来看,两个300ETF期权的4月份合约都位于相应存续期理论价格50%和75%之间的位置上,5月、6月和9月份合约都位于相应存续期理论价格50%附近的位置上。

从沪深300ETF期权的认沽合约在理论价格分布图中的位置来看,两个300ETF期权的4月、5月和6月份合约位于相应存续期理论价格50%和75%之间的位置上,9月份合约位于相应存续期理论价格的75%和最高价之间的位置上。

策略追踪:

我们现在所追踪的两个策略都是看市场缓涨的,两者的区别是策略甲更倾向于通过标的价格上涨获利,而策略乙更倾向于赚取时间价值和波动率下降的钱。策略甲的缺点是标的价格下跌的时候容易产生比较大的回撤;而策略乙的缺点是如果标的价格大涨,尤其是大涨的同时出现隐含波动率升高时可能会出现比较大的回撤。两个策略的移仓规则基本相同,只是仓位有所不同。

50etf期权交易平台
Copyright All Rights Reserved