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市场缩量,波动率下跌

每日策略跟踪

周四(3月25日)两市早盘低开后偏弱运行,一度创出近期低点,10时后标的开始缓慢震荡回升至收盘,其中上证指数下跌0.10%,报3363.59点,深证成指上涨0.10%,报13421.16点,今日两市成交跌破7000亿,继续缩量 。

期权市场方面,波动率指数早盘冲高回落,午后横盘,尾盘略有调整,盘中一度市场下跌过程中波动略有上行,但并不明显,尤其是午后标的回落过程中,日间波动小涨。汇点50ETF波指收报21.48%,上涨0.68%,汇点沪300ETF波指报21.91%,上涨0.52%。

期权市场方面,早盘市场低开偏弱运行时,波动率一度向上,随着市场在10点左右开始回升和震荡行情,波动率持续下跌。汇点50ETF波指下跌0.86%报20.8%,汇点300ETF波指0.83%报21.08%。

隔夜中概股出现较大下跌,今天A股早盘偏弱运行。当前市场点数在200天线附近,春节后录得连续7个周阴线,因此当今天市场有企稳迹象时认沽期权波动率出现快速下跌,而认购波动率快速上升。

市场行情回顾【标的市场回顾】

过去一周行情较为低迷,300ETF、50ETF不断下探,3月合约本周到期,消灭了不少多头的持仓,较为惨烈。前期高估值的白马股纷纷下挫,市场还在消化高估值阶段,行情在不断试探低位,不过成交量在不断萎缩,市场成交逐渐走向萎靡。

【期权市场回顾】

指数低迷,波动率也不断下滑,3月合约到期后市场整体波动率下了一个台阶,4月份隐波回到一个历史相对平均的水平。近期除了因为市场下跌认沽权利仓表现较好以外,降波的趋势下卖出认购一方获利也颇丰。

我们知道,今年虽然是牛年,但不一定是牛市,这个地方从技术面来说,日线级别已经在走空头趋势,且日线级别的颈线位已经破位了,见下图。

所以后期这个地方反弹到蓝色线标注的点位(蓝色线)或者别的点位时,你还得跑。而且在这里,我们不宜跟它有过多的恋战,因为周线级别的顶背离,杀伤力还是挺大的。综合来说,调整还没有结束的迹象。

沪深300从目前来说还没有破位。既然已经有指数出现破位了,那么沪深300指数接下来也可能会出现破位的情况,一旦破位,就会走到下方的支撑位。

我们看看上图最下方的红色线支撑位,目前是4830。距离4930还有100多点的空间,可能会出现一个1%到3%的一个回踩。目前来说,我们需要看接下来的走势,如果行情把这个点位击穿的话,那反而有可能见到了阶段性的低点。所以在这个地方,不破不立。

我们一般说“不破不立”,就是说突破支撑位以后,行情反而容易出现反弹。目前没有破位,说明在这个地方,如果有反弹的话,我们还是要跑。

总体来说,目前沪深300指数的走势已经接近下调的末端,如果周线级别直接反弹4到5周的话,就容易出现一个大级别的顶部,这种情况其实是不太好的。

如果它在这个地方像这样:出现一根下影线以后,连续的小阴、小阳、小阴、小阳,以时间换空间的话,那么这种行情还可能会有一个比较好的反弹走势。

但是目前沪深300从周线级别来看,已经走了6根阴线了,所以在这个地方可以判断它已经接近了低点,目前来说应该不是过于恐慌的时候,我们可以在适当的时机,比如下周或者下下周,找机会博一个反弹。

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