3399~3477区间震荡 使用做空波动率策略

【观点与建议】

昨日上证指数震荡调整，下破3400点后再次收回，收盘跌0.93%。期权标的中50ETF（510050）下跌0.54%，300ETF（510300）下跌0.89%，300ETF（159919）下跌0.72%。有色钢铁等产能板块下跌使得指数承压，证券板块的反弹给予指数一定支撑。白马蓝筹经过一段时间的下跌，当下下跌空间较小，指数尤其是沪深300指数大概率保持稳定抗跌。技术上，上证指数昨日缺口压力处再次调整，60分钟系统跌破3400点后并未创新低，收出止跌长下影线K线形态，显示承接盘较大，指数保持横盘震荡。3月份期权合约今日到期，建议选择4月期权合约操作，操作策略可选择震荡做空波动率策略。

1、卖出跨式组合：如卖出开仓50ETF购4月3500合约同时卖出开仓同样张数的50ETF沽4月3500构建卖出跨式组合，指数震荡则有盈利，注意防范单边风险。

2、单方向：震荡阶段可根据30分钟系统做高抛低吸，或暂时空仓等待时机。日内T+0，注意仓位管理。
3、投顾模拟组合：组合本着“风控第一、审慎交易”的原则，权利仓位控制在5%以内，持仓风险度控制在20%以下。目前持有卖出跨式组合，风险度12%左右未变。本组合操作仅表达个人市场观点，适当参考，具体操作需看当天市场情况，盈亏自负。

【闪亮之星】

昨日标的50ETF与300ETF微跌。认购期权收跌，实值认沽期权微涨，标的ETF跌幅较小，期权合约涨跌幅度不大。

【ETF/指数期权】3月25日必读

定量结论：
1、50ETF
报告日核心运行区间或为【3.405，3.503】
重要压力：3.479、3.503、3.524、3.553；
重要支撑：3.429、3.405、3.384、3.355。
2、沪深300ETF（510300）
报告日核心运行区间或为【4.862，5.003】
重要压力：4.968、5.003、5.032、5.074；
重要支撑：4.898、4.862、4.834、4.792。
3、沪深300指数（000300）
报告日核心运行区间或为【4858，4999】
重要压力：4964、4999、5028、5070；
重要支撑：4893、4858、4829、4788。
4、上证指数
报告日核心运行区间或为【3319，3415】
重要压力：3391、3415、3435、3463；
重要支撑：3343、3319、3299、3271。
定性结论：
1、60分钟的中轨线是日内多空的分水岭。
2、报告日主要指数/ETF总体或为一变形的W走势。
3、后续大级别的时间窗口关注2021年4月12日前后。